Стоит ли покупать акции Сбербанка сегодня
Преимущества
Владельцы привилегированных именных ценных бумаг не вправе участвовать в решении некоторых управленческих и финансовых вопросов организации. Однако в случае прекращения ее деятельности у держателя есть шанс приобрести часть активов. Это подтверждает надежность и серьезность данного вида инвестирования.
Кроме того, практически всегда клиент гарантированно получает фиксированный доход, не зависящий от размера прибыли от деятельности организации по результатам года. На величину прибыли инвестора не влияет рост или падение текущей стоимости акции. Например: если за год курс снижается на 3 процента, итоговые выплаты вкладчику останутся неизменными.
Прогноз по цене и дивидендам
С каждым годом чистая прибыль Сбербанка идет только на увеличение, опережая конкурентов и ставя новые рекорды. Улучшается и положение акционеров, так как стоимость акций постепенно растет, а дивидендная политика становится все более привлекательной.
В 2019 году банк находится в хорошем положении и может успешно сохранять свои позиции даже в условиях ухудшения экономической обстановки. Любые положительные движения на рынке приводят к росту акций Сбербанка, поэтому при сохранении текущего положения дел их ждет скорее постепенный рост, чем падение. Ожидается и рост выплат по дивидендам, согласно новым условиям.
Многих инвесторов пугает ситуация с санкциями против России, однако в Сбербанке трезво оценивают экономическое положение и готовятся к разным неожиданностям. В целом, в данный момент российская экономика и финансовая система находятся в гораздо более устойчивом положении, чем несколько лет назад, поэтому рынок акций способен устоять даже в сложных экономических условиях.
Сбербанк – крупнейший банк России, который завоевал репутацию самого надежного, и ежегодно увеличивает свой доход. Привилегированные акции Сбербанка – это однозначно один из самых удачных вариантов для долгосрочного инвестирования. Больше всего он подходит тем, кто хочет надежно вложить деньги и стабильно получать небольшой доход. Благодаря небольшой цене, префы доступны для покупки любому человеку. Инвестор вкладывает деньги с минимальными рисками и гарантированно получает дивиденды, независимо от доходов компании.
Разница в структуре собственности у Сбербанка и Сбербанк АП
Сбербанк АП (Акционерное общество) — это дочернее предприятие Сбербанка, созданное для участия в процессе приватизации банка. Структура собственности Сбербанка АП отличается от структуры собственности Сбербанка (ПАО) тем, что акции Сбербанка АП находятся в свободном обращении на бирже.
Основные акционеры Сбербанка АП — это население и институциональные инвесторы, которые могут свободно приобретать и продавать акции на бирже. В отличие от Сбербанка (ПАО), у которого большая часть акций принадлежит Центральному банку России, акции Сбербанка АП принадлежат различным инвесторам.
Таким образом, разница в структуре собственности у Сбербанка и Сбербанка АП заключается в том, что акции Сбербанка АП находятся в свободном обращении, в то время как акции Сбербанка (ПАО) принадлежат государству и Центральному банку России.
Различия между АО и АП
Так же, как и любая компания, Сбербанк стремится получить прибыль за счет продаж акций. И так же как все акционерные общества он предлагает рынку два вида акций: привилегированные (АП) и обыкновенные (АО или на сленге брокеров обычка). И те, и другие:
- дают право собственности на долю в Сбербанке;
- доступны на основных биржах;
- отличаются хорошей ликвидностью;
- могут стать выгодным капиталовложением.
Ключевое различие между обыкновенными акциями и привилегированными заключается в том, что последние по степени минимизации рисков больше похожи на облигации с установленными дивидендами и ценой выкупа и позволяют получить прибыль уже в ближайшей перспективе. Обычные представляют интерес для крупных инвесторов. Их приобретение дает право голоса и позволяет принимать участие в принятии управленческих решений. Но в случае банкротства они несут большие риски убытков.
Обыкновенные акции
АО представляют собой доли собственности в Сбере и тот вид ценных бумаг, который больше всего интересует средних и крупных инвесторов. Когда обыватели и профессиональные брокеры говорят об акциях, они по умолчанию имеют в виду обычку. Отчасти это обусловлено тем, что подавляющее большинство акций выпускается именно в этой форме.
Акции обычные дают инвесторам право на принятие корпоративных решений на общем собрании акционеров и подтверждают право собственности на соответствующую долю на собственность компании в случае ее ликвидации. Обычка Сбера:
- активно влияет на динамику фондовых бирж;
- больше востребована у крупных инвесторов, так как позволяет влиять на корпоративную политику и вопросы управления и расширения;
- имеет тенденцию превосходить по ликвидности облигации и АП;
- обеспечивает наибольший потенциал для долгосрочной прибыли.
АО в принципе отличаются большей волатильностью. По мере развития и расширения Сбербанка стоимость этих ценных бумаг будут только расти. Но прежде, чем стать держателем обыкновенных акций Группы SBER стоит учитывать, если вдруг банк обанкротится и пойдет речь о дележе активов, то владельцы этих ценных бумаг будут последними в очереди за кредиторами и держателями АП. Также надо быть готовым к тому, что держатели АО в какой-то период в принципе могут не получить дивидендов. Собрание акционеров может принять решение о реинвестировании прибыли обратно в бизнес.
Привилегированные акции
На фондовых торгах АП торгуются дешевле обычных, так как последние более привлекательны для крупных игроков рынка и больше котируются. Зато:
- перед держателями привилегированных акций у Сбербанка есть обязательства по первоочередной выплате дивидендов. Порядок дивидендных выплат по АП обычно зафиксирован в Уставе. На данный момент в уставных документах Сбера не оговорены какие-либо привилегии по дивидендам для префов и по ним выплачиваются такая же прибыль, как и по обычке;
- меньшая цена позволяет купить больше акций и тем самым заложить фундамент для получения хороших дивидендов;
- дивидендная доходность у АП намного выше, чем дивиденды по обычным акциям.
Они не дают права голоса и имеют ограниченный потенциал для прироста капитала. Покупая привилегированные акции Сбербанка стоит понимать, что это фактически и в первую очередь это готовность рядового держателя акций претерпеть убытки в случае банкротства, а при хороших развитиях событий, компенсировать риски убытков получением неплохой прибыли.
Особенности и преимущества АО и АП
Фактор | АО | АП |
Потенциал роста | Практически неограничен | Ограничен выкупной стоимостью |
Риск убытков | Возможно критические снижение стоимости | Возможно падение стоимости, но риски минимизируются выкупными обязательствами Сбербанка |
Волатильность | Долгосрочные инвестиции | Высокодоходные дивидендные инвестиции |
Цифры для наглядности
В теории сложно разобраться и понять какая же фактическая разница в доходности АО и АП. Рассмотрим конкретные цифры. Так, в мае 2021 года обыкновенные акции торговались по 319,97 рубля за штуку, а привилегированные – по 298,73 рубля. Дивиденды по обоим видам ценных бумаг составили 18,70 рублей. Соответственно, доходность составила:
- для АО – 18,70 : 319,97 = 5,84 процента;
- для АП – 18,70 : 298,73 = 6,24 процента.
По соотношению процентов даже дилетант в инвестициях понимает, что держатели префов получили больше прибыли, а доходность обычных акций Сбербанка была ниже, чем у АП.
Что это такое
Привилегированные акции (в некоторых источниках можно встретить название преференциальные, т.е. дающие преимущество) – вид ценной бумаги, сертификата, обеспечивающего гарантированную выплату дивидендов.
Выплаты по привилегированным акциям происходят до расчетов по обыкновенным. Вот потому преференциальные документы являются менее рискованными: вероятность убытка ниже по сравнению с обычными ЦБ.
Какими правами обладают владельцы привилегированных акций
Привилегированные ЦБ дают первоочередное право на получение дохода. И здесь расставлена ловушка для начинающего инвестора:
- Существует несколько видов привилегированных акций, по которым доход может быть не выдан.
- Порядок очередности расчетов с держателями прописан в Уставе компании.
Поэтому в некоторых случаях даже акционеры – владельцы префов – могут не увидеть денег.
Само разделение акций на обычные и привилегированные подразумевает: одним гарантированные выплаты, другим – право голоса в управлении.
Возможность голосовать предоставляется владельцам АП только:
- При рассмотрении вопроса реорганизации или ликвидации компании.
- При внесении в устав изменений, затрагивающих интересы владельцев-преференциалов.
- Когда рассматриваются вопросы внесения или исключения привилегированных акций в котировальные списки.
Эмиссия
Выпуск преференциальных ценных бумаг для эмитента – это возможность привлечь дополнительный капитал, но при этом сохранить бразды правления в собственных руках. Держателей интересует только возможный доход, а как он получен – дело вторичное.
Люди с опытом прекрасно понимают, что право голоса одной простой акции ничего не решает. А приобрести контрольный пакет довольно сложно.
Эмиссия привилегированных акций происходит в соответствии с законом «О рынке ценных бумаг»:
- в момент регистрации акционерного общества;
- при довыпуске сертификатов.
Стоимость и дивиденды
Первичная стоимость преференциальных документов включает затраты на выпуск.
Стоимость = Дивиденды/ (Эмиссионная стоимость – Затраты на эмиссию) * 100%
Если бумаги обращаются на рынке, тогда:
Стоимость = Дивиденды/ Текущая рыночная цена * 100 % (ее также называют нормой доходности).
Виды
Рассмотрю разрешенные в РФ типы преференциальных акций:
- Ценные бумаги, где размер дохода не определен. Тогда размер и время начисления совпадают с расчетом по обыкновенным акциям.
- АП, чей размер дивидендов зафиксирован в Уставе (как в рублях, так и в виде формулы для его расчета. Это может быть часть прибыли, процент текущей рыночной стоимости и т.п.).
- Префы с участием в прибыли. В этом случае ставка дохода плавающая. Поднимается до уровня расчетов по обычным акциям, если те получились выше. В обратную сторону (когда по обычке дивиденды меньше) не опускается.
- Кумулятивные. В Уставе зафиксирован размер выплат и максимальный срок накопления. Если по окончании периода владельцам так и не будут выплачены дивиденды, акции получают право голоса.
- Тип «А». Выпуск пришелся на период массовой реорганизации и приватизации на государственных предприятиях. Работникам передавались бесплатно, часто количество зависело от стажа работы. По закону, на выплату дохода должно выделяться не менее 10 % прибыли. Привилегированных акций этого типа почти не осталось, поскольку они массово были выкуплены у новоиспеченных миноритариев и конвертированы в обычные акции.
Права акционеров, которые владеют привилегированными акциями
Права акционеров, которые владеют привилегированными акциями, урегулированы статьей No 32 ФЗ N 208-ФЗ, рассмотрим основные из них:
- Установлено преимущественное право владельцев таких бумаг на получение дивидендных выплат. При этом в дивидендной политике организации должны быть прописаны все конкретные условия. Общества могут осуществлять выплату дивидендов только держателям префов, при этом, не осуществляя выплаты держателям обыкновенных акций.
- Фиксированная величина выплат. Обязательный размер дивидендных выплат закреплен в дивидендной политике общества и устанавливается: в процентном отношении от чистой прибыли общества или номинала, в твердой сумме. К примеру, в Сбербанке гарантируется выплата акционеру в размере не менее чем 15 % от номинальной стоимости акции, Селигдар – выплачивает 2,25 рублей за каждую акцию.
- При разделе собственности общества, в случае признания его банкротом, держатели привилегированных акций в первую очередь получают право на выплату.
- Участие в принятии решений по вопросам, рассматриваемым на общем собрании – ограничено. Принять участие в голосовании можно только при слиянии общества, рассмотрения вопросов касающихся прав самих акционеров или при ликвидации компании.
Как купить или продать ПА
Тема возможности продажи и покупки ценных бумаг требует особенного внимания, так как данные операции являются основополагающими для фондового рынка. Котировка ценных бумаг Сбербанка в динамике размещается на всех сайтах, работающих в сфере финансовой статистики. Изменения происходят в онлайн-режиме, что позволяет оперативно реагировать на снижение или увеличение курса.
Важным моментом законодательства РФ является участие в оформлении биржевых сделок исключительно профессиональных участников. Поэтому, чтобы произвести покупку или продажу акций Сбербанка, потенциальный инвестор должен заключить договор с инвестиционной или брокерской организацией и открыть спецсчет.
Таким образом, приобретение префов возможно одним из следующих способов:
- В официальном подразделении банка. Этот метод самый простой, но стоит учитывать, что купить ц/б в отделении Сбербанка несколько дороже, чем при использовании другого варианта.
- Через брокерскую компанию. Сотрудничество с брокером предполагает выплату определенной суммы комиссии, но данный способ обеспечивает удобство вложения средств в ценные бумаги (для получения дивидендов).
- На бирже ММВБ. Акционеру предоставляется возможность осуществлять операции с ценными бумагами по выгодным ценам. Данный способ обычно используется активными участниками финансового рынка.
- У другого держателя ПА. Лица, договорившиеся о сделке, оформляют договор купли-продажи. После этого, новый акционер должен обратиться в банк и написать заявление на изменение сведений о владельце в реестре.
Какая разница между Сбербанком и Сбербанк АП?
Сбербанк — это государственный российский банк, который был основан в 1841 году. Это крупнейший банк в России и одна из ведущих денежно-кредитных организаций в мире. Сбербанк предлагает широкий спектр банковских услуг, включая кредитование, вклады, ипотеку, страхование, пенсионное обеспечение и инвестиционные продукты.
Сбербанк АП, с другой стороны, является сленговым выражением, которое относится к акциям Сбербанка. Сам факт того, что Сбербанк является государственным банком, делает его акции востребованными среди инвесторов. В России много людей, которые приобретают акции Сбербанка, считая их надежными и стабильными вложениями. Таким образом, акции Сбербанка получили неформальное название «Сбербанк АП», где АП означает «Акционерный Путина». Такое название акций отражает предполагаемую тесную связь Сбербанка с руководством России.
Итак, основная разница между Сбербанком и Сбербанком АП заключается в том, что Сбербанк — это государственный российский банк, предлагающий широкий спектр банковских услуг, в то время как Сбербанк АП — это неофициальное название акций Сбербанка, которое связывается с личностью Путина и использованием акций как инструмента инвестирования.
Рекомендованные новости
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС
Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность
Какие акции от Сбербанка доходнее?
Стоимость АО всегда была выше, чем АП. Причем зачастую разница была действительно существенной. Нынешнее соотношение 1,24.
Отметим, что положение дел, при котором привилегированные активы имеют меньшую цену, чем их обыкновенные «конкуренты», для отечественной экономики классическое. На разницу цен оказывают влияние такие моменты:
- Степень ликвидности. В этом смысле между префами и АО есть существенное отличие. Обороты торговли последними, начиная с 2014 года, примерно в 10 раз больше объемов торговли первыми. Крупнейшие фонды России в большинстве своем скупают АО, учитывая их повышенную ликвидность, и таким образом оказывая влияние на их стоимость.
- Право голоса. У держателей привилегированных бумаг нет права голоса, когда речь идет о принятии важных решений, собрания акционеров для них закрыты. Но так как контролирующий акционер Сбера – это государство, данный момент нельзя считать значимым для ценового спреда.
- Величина дивидендов. Держателям АП предлагаются обязательные дивиденды, сумма которых не может быть менее 15% от трех номинальных рублей. Это гарантировано уставом. Но учитывая нынешний уровень цен, обеспечиваемые дивиденды в 45 копеек также не могут считаться ключевым фактором. Кроме того, политика банка направлена на выплату одинаковых сумм и для привилегированных, и для обыкновенных акций.
В теории, АП предлагаются с риском «размытых» дивидендов. Сегодня из 25% возможных в обороте только 4% привилегированных бумаг. При выпуске дополнительных префов уровень их доходности значительно упадет. С другой стороны, такая ситуация вряд ли случится в реальности.
Привлекательность для зарубежных инвесторов. Уже 2 года АП не входят в международные индексы, в связи с чем зарубежные индексные фонды, занимающиеся инвестициями в отечественный рынок, этими префами не интересуются.
Еще один важный момент: на обыкновенные акции Сбера существуют депозитарные расписки, которыми торгуют участники фондовых бирж Франкфурта и Лондона. Поэтому в сравнении с префами, АО еще доступнее и привлекательнее для зарубежных капиталов.
Подводя итоги: разница в степени ликвидности и привлекательность для зарубежных инвесторов – ключевые причины разницы в стоимости между ценными бумагами Сбербанка.
По нашему мнению, самая адекватная премия для АО к цене АП – 10-15%. При снижении разницы, большую выгоду можно получить, вкладываясь в обыкновенные акции с расчетом на их дальнейшую опережающую динамику роста. В минувшие 12 лет мы наблюдали такое развитие событий уже 4 раза.
При уровне премии обыкновенных и привилегированных бумаг в 1,2 и более, выгоднее приобретать АП, получая повышенную доходность по дивидендам и не неся риска изменений параметров данных выплат по отношению к АО.
С ростом величины дивидендов их значимость также повышается. Снижение спреда 2016 и текущего года обуславливалось как раз возрастающими выплатами акционерам (6 рублей акция). Можно предположить, что в нынешнем году доходность дивидендов будет столь же высокой, как в прошедшем году (на уровне 25%). Учитывая величину чистого дохода Сбербанка в 2017 году, возросшую приблизительно на 30%, дивиденды могут составить примерно 8 рублей и для АО, и для АП.
Есть основания думать, что та часть доходов, которая должна быть отправлена на выплаты акционерам, возрастет. В бюджетных планах на будущий год значится распространение требований о дивидендах в 50% чистого дохода по Международным стандартам финансовой отчетности.
Такое развитие событий, конечно, можно назвать слишком оптимистичным. Но и исключать его также нельзя: на дивиденды может прийтись примерно 30% чистого дохода за текущий год, а не 25% по результатам прошлого года. И тогда дивиденды смогут оказать на соотношение АО и АП еще более значительное давление, заставляя спред сужаться все больше.
Нынешнее соотношение колеблется на отметке 1,24. При текущих условиях такая величина, по нашему мнению, избыточная. Наша задумка состоит в том, чтобы поймать возврат значения к 1,15, кажущемуся нам более справедливым.
Какие виды акций существуют на рынке
Виды акций
Любая компания, вне зависимости от рода деятельности, которая зарегистрирована в качестве акционерного общества, выпускает акции, формирующие ее общий капитал. В результате выпуска ценных бумаг корпорация становится их эмитентом.
Инвестор, который приобретает акцию, получает в свое владение долю в уставном капитале организации. Преимущество, которое одновременно получает инвестор, заключается в том, что он имеет право получить часть дохода компании или часть имущества, если она будет признана банкротом.
Существует два типа корпораций, выпускающих ценные бумаги.
- Открытое акционерное общество предлагает свои акции для покупки на фондовом рынке.
- Закрытое акционерное общество подразумевает то, что ценные бумаги будут распределены между его учредителями.
Причем многие организации, вне зависимости он своей формы, выплачивают акционерам стабильные выплаты – дивиденды, размер которых зависит от стоимости приобретенных ими акций.
Привилегированные ценные бумаги
Их можно условно разделить на четыре вида:
- кумулятивные;
- конвертируемые;
- некумулятивные;
- неконвертированные.
Владельцам кумулятивных ценных бумаг гарантируется то, что они получат дивидендные выплаты даже в случае, если они осуществляются с задержкой. В таком случае, компания, выступающая в качестве эмитента, обязуется перед инвесторами сохранять все свои финансовые обязательства, вне зависимости от экономического состояния. То есть выплаты по дивидендам нормализуются сразу же после того, как организация выйдет из кризиса.
Во втором случае владельцы ценных бумаг при необходимости могут осуществить их конвертацию в кумулятивные или обыкновенные акции.
В случае с некумулятивными ценными бумагами компания не обязуется выплачивать дивиденды, если выплаты были приостановлены в результате ухудшения финансового состояния. Соответственно, неконвертированные акции не могут стать кумулятивными, конвертированными или обыкновенными.
Отдельно стоит выделить ценные бумаги с долей участия. Их владельцы получают фиксированные по размеру дивидендные выплаты. При этом они никогда не могут получить дополнительный доход.
Голубые фишки
Голубые фишки
Самые стабильные ценные бумаги называются «голубыми фишками». Такие акции выпускаются организациями, которые давно существуют на рынке, являются производителями, имеют собственные бренды с богатой историей. Как правило, такие корпорации отличаются стабильной работой вне зависимости от экономической ситуации в мире, а потому гарантируют то, что их вкладчики будут получать стабильную прибыль.
По этой причине цена «голубых фишек» зачастую искусственно завышается, что делает их невыгодными для трейдеров, которые имеют цель осуществления краткосрочных инвестиций.
Какие акции покупать инвестору
На что обращать внимание при покупке акций
Благодаря большой разнице в цене, привилегированные ценные бумаги недооценены на российском рынке, а потому их приобретение позволяет инвесторам получать возможность долгосрочного стабильного получения дохода.
Профессиональные предприниматели рекомендуют наполнять портфели ценных бумаг акциями двух видов – привилегированными и обыкновенными
Причем важно, чтобы они относились к одному предприятию. Недостатком стоит называть только то, что на российском фондовом рынке редко появляются ценные бумаги указанных типов и относящиеся к одной и той же организации
По этой причине инвесторам необходимо ежедневно мониторить Московскую биржу или же сотрудничать с проверенными брокерами, которые смогут максимально оперативно и выгодно осуществить сделку.